XP Vê Lucros Fortes nos EUA no 1º Tri, Mas Alerta Para Projeções Cautelosas Futuras

A XP Investimentos divulgou uma prévia da temporada de resultados corporativos do primeiro trimestre de 2025 nos Estados Unidos, sinalizando um desempenho robusto nos lucros, mas alertando para um tom potencialmente mais cauteloso das empresas em suas projeções para o restante do ano devido a incertezas no cenário macroeconômico.

Segundo a análise da corretora, a expectativa é que o lucro por ação (LPA) das empresas do S&P 500 apresente um crescimento sólido de 11,1% na comparação com o mesmo período do ano anterior. Se confirmado, este será o sexto trimestre consecutivo de alta nos lucros do índice, marcando também uma aceleração significativa em relação à expansão de 5,3% observada no último trimestre de 2024.

A XP projeta um crescimento disseminado entre os setores, com 8 dos 11 segmentos que compõem o S&P 500 devendo registrar avanço tanto nos lucros quanto nas receitas. Os setores Financeiro, de Tecnologia e de Comunicações são apontados como os principais destaques positivos para o período.

Um ponto interessante destacado pela análise é uma mudança na dinâmica de crescimento. Pela primeira vez em dois anos, espera-se que as empresas fora do grupo das gigantes de tecnologia (as "Big Techs") contribuam de forma mais significativa para a expansão geral dos lucros do S&P 500, sugerindo uma base de resultados mais ampla.

Incertezas Podem Moderar o Otimismo Futuro

Apesar do forte desempenho esperado para o trimestre que se encerrou, a XP Investimentos ressalta que as empresas podem adotar uma postura mais conservadora em seus "guidances" (projeções) para os próximos trimestres. Fatores como os riscos de uma desaceleração econômica mais acentuada, a persistência de níveis de inflação acima do ideal e o impacto de um dólar fortalecido podem levar as administrações a moderar suas expectativas.

Essa cautela contrasta, em parte, com as projeções gerais do mercado, que ainda mantêm uma perspectiva otimista para o médio prazo, esperando crescimentos médios de 14,5% e 13,7% no lucro por ação para os anos de 2025 e 2026, respectivamente.

Setores com Desafios à Vista

A análise da XP também identifica setores que devem enfrentar um cenário mais desafiador neste balanço trimestral. Empresas ligadas a commodities, como Materiais Básicos e Energia, tendem a apresentar queda nos lucros devido a preços realizados mais baixos para seus produtos. Da mesma forma, o setor de Saúde pode registrar um recuo nos lucros, apesar do crescimento nas receitas, como reflexo de investimentos realizados durante o período da pandemia.

Em resumo, a XP antecipa uma temporada de balanços majoritariamente positiva para o início de 2025 nos EUA, mas recomenda atenção especial às projeções futuras das empresas, pois elas podem sinalizar um ambiente de negócios mais desafiador nos próximos meses.