BTG Pactual Projeta Crescimento do PIB e Taxa de Juros de 15% para 2025 em Cenário de Risco Global

Em meio a um panorama econômico global marcado por incertezas, o BTG Pactual divulgou suas projeções para a economia brasileira em 2025, indicando um crescimento maior do Produto Interno Bruto (PIB) e uma taxa básica de juros (Selic) em patamar elevado, projetada em 15% ao ano.

A análise do banco, contida em relatório a clientes, aponta para uma combinação de fatores domésticos e externos que devem moldar o desempenho da economia no próximo ano. A projeção de um PIB maior sugere uma visão relativamente otimista sobre a atividade econômica, possivelmente impulsionada por setores específicos, investimentos ou uma dinâmica de consumo mais resiliente do que o esperado em projeções anteriores.

No entanto, essa perspectiva de crescimento vem acompanhada de um cenário de política monetária ainda restritiva. A projeção do BTG Pactual de uma Selic a 15% ao final de 2025 indica que o banco vê pressões inflacionárias persistentes ou riscos fiscais que demandarão uma postura cautelosa do Banco Central. Uma taxa de juros nesse nível tem como objetivo principal controlar a inflação, mas também impacta o custo do crédito, o investimento e o consumo.

O "risco global" mencionado na análise do BTG Pactual adiciona uma camada de complexidade a essas projeções. Esse risco pode se manifestar de diversas formas, como:

• Desaceleração da economia global: Impactando a demanda por exportações brasileiras.
• Volatilidade nos mercados financeiros internacionais: Afetando fluxos de capital para o Brasil.
• Instabilidade geopolítica: Influenciando preços de commodities e cadeias de suprimentos.
• Mudanças na política monetária de economias centrais: Especialmente a atuação do Federal Reserve (Fed) nos Estados Unidos, que pode alterar o diferencial de juros e o apetite por risco em mercados emergentes.

Esses fatores externos interagem com a dinâmica interna, como a situação fiscal do país e a trajetória da inflação, influenciando diretamente as projeções para o crescimento e a taxa de juros.

A projeção do BTG Pactual de uma Selic em 15% para 2025 posiciona o banco em uma faixa de expectativas que reflete a percepção de que os desafios para a convergência da inflação e a sustentabilidade fiscal são significativos, exigindo a manutenção de juros em nível contracionista por um período prolongado. Ao mesmo tempo, a expectativa de um PIB maior sugere que, mesmo nesse ambiente de juros altos e riscos globais, há elementos na economia capazes de impulsionar o crescimento.

O mercado financeiro continuará monitorando de perto os próximos dados econômicos, a evolução do cenário político-fiscal e as condições globais para ajustar suas projeções, mas a análise do BTG Pactual oferece um panorama que equilibra um crescimento moderado com a necessidade de juros elevados em resposta aos riscos existentes.