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Transparência Radical: Como o Sistema de Auditoria On-Chain do GoldStay Funciona
A Revolução da Confiança Verificável em Ativos Digitais
A mais recente reviravolta na guerra comercial entre Estados Unidos e China abalou os mercados globais e intensificou preocupações sobre uma possível recessão na economia americana. O presidente Donald Trump decidiu reduzir as tarifas "recíprocas" para a maioria dos países para 10%, mas elevou drasticamente as aplicadas à China para 125%, provocando uma retaliação imediata de Pequim.
O governo chinês anunciou em 11 de abril que igualará as tarifas americanas, elevando também para 125% as taxas sobre produtos dos EUA. A Administração de Cinema da China já havia declarado que reduziria o número de produções de Hollywood exibidas no continente, argumentando que as tarifas de Trump comprometeriam a "percepção favorável dos filmes americanos" pelo público chinês.
A escalada no conflito gerou forte volatilidade nos mercados financeiros. Após um breve suspiro de alívio com o anúncio de uma lacuna de 90 dias para negociações comerciais, que havia elevado as ações e interrompido um aumento nos rendimentos da dívida pública, os mercados voltaram a despencar.
O principal índice de referência de ações americano caiu 3,5% em 10 de abril. O dólar recuou contra outras moedas importantes, e os preços dos títulos do Tesouro americano sofreram forte queda, elevando seus rendimentos.
No mercado de títulos do Tesouro a dez anos, os rendimentos aumentaram 0,5 pontos percentuais em menos de uma semana, atingindo aproximadamente 4,5%. Esse movimento é particularmente significativo considerando a desaceleração econômica que agora se projeta para os EUA.
"Continua a ser difícil ver os EUA evitando a recessão", afirmaram economistas do JPMorgan Chase, mesmo após o adiamento das tarifas para alguns países. Eles temem os "efeitos em cadeia através das cadeias de abastecimento", o "impacto na confiança" e o "caos político em curso" na América.
Em circunstâncias normais, uma desaceleração econômica levaria a cortes nas taxas de juros, preços mais altos dos títulos e rendimentos mais baixos, além de uma fuga para a segurança da dívida do governo americano. No entanto, os padrões tradicionais parecem não se aplicar mais neste cenário.
"As principais correlações estão se quebrando", observou Freya Beamish da TS Lombard, uma empresa de pesquisa. "Vá para o seu espaço seguro. Se o seu espaço seguro eram os títulos do Tesouro americano, então encontre um novo."
Parte da liquidação de títulos pode refletir o sofrimento financeiro dos detentores e não necessariamente uma desconfiança no emissor. Fundos de hedge altamente alavancados podem estar vendendo títulos do Tesouro mantidos como garantia para satisfazer credores.
No entanto, muitos investidores estão expressando dúvidas mais fundamentais, exigindo um "prêmio de prazo" mais alto – uma maior compensação por manter títulos de longa duração em comparação com os de curto prazo. Esse movimento sugere uma percepção de maior risco associado à dívida americana, o que também ajudaria a explicar a queda do dólar.
Os investidores têm discutido cada vez mais a "desdolarização" da economia global, enquanto o ouro, um dos refúgios mais tradicionais em momentos de crise, tem se valorizado significativamente, atingindo novos recordes históricos.
Na busca por alternativas seguras, o iene japonês se fortaleceu em relação ao dólar, embora as ações na Bolsa de Tóquio tenham caído quase 3% até o final da negociação em 11 de abril. Os mercados de ações tiveram melhor desempenho na Índia, Taiwan e Vietnã – países que se beneficiaram desproporcionalmente da pausa tarifária de Trump.
O Vietnã, em particular, que enfrentava uma tarifa combinada de mais de 40% ponderada de acordo com as importações americanas, agora vê essa média reduzida para "apenas" 16%, incluindo a taxa aplicada às peças automotivas e a tarifa recíproca restante de 10%.
Surpreendentemente, apesar de agora suportar o peso maior da guerra comercial de Trump, os mercados de ações da China também tiveram bom desempenho em 11 de abril, fechando ligeiramente em alta. O yuan chinês manteve-se estável depois que o banco central do país estabeleceu uma taxa de referência um pouco mais forte para a moeda, interrompendo uma série de pequenas depreciações observadas nos dias anteriores.
Essa estabilidade sugere que a China não planeja uma desvalorização repentina de sua moeda para ajudar seus exportadores a resistir à guerra comercial – pelo menos por enquanto. Os investidores aguardam para ver se essa postura se manterá diante da brutal e arbitrária divisão econômica que se desenha entre as duas maiores potências mundiais.
Com as tarifas recíprocas de 125%, o fluxo de mercadorias entre EUA e China enfrentará enormes dificuldades. O comércio transfronteiriço se tornará caro e caótico, afetando cadeias globais de suprimentos e ameaçando levar a economia mundial a um território ainda mais turbulento.