A tentacao de descrever 2026 com um unico rótulo e grande, mas imprecisa. O ano combina sinais positivos de desinflacao com focos persistentes de pressao em servicos e energia; crescimento resiliente em algumas economias e estagnação em outras; e um ambiente politico em que comercio internacional virou instrumento de disputa domestica. O resultado e um ciclo de transicao, nao de normalidade.

Nesse contexto, previsoes lineares perdem utilidade rapidamente. Bancos centrais precisam calibrar sem excesso de conviccao, governos precisam evitar improviso fiscal e empresas precisam operar com cenarios alternativos incorporados desde a origem. A economia mundial nao esta em ruptura, mas esta mais sensivel a erro de politica e a choque exogeno.

Para o Brasil, a oportunidade existe justamente porque o mundo esta instavel: paises que entregarem previsibilidade relativa podem atrair investimento e ganhar participacao em fluxos produtivos. A condicao, no entanto, e conhecida: coerencia macroeconomica, instituicoes funcionais e foco em produtividade. Sem isso, a transicao global sera apenas mais cara, e nao mais favoravel.